近日，蜜雪冰城股份有限公司的招股书显示，其九成以上收入来自加盟商。当人们还在询问3块钱的冰激凌能有多少利润时，蜜雪冰城告诉你，公司不靠这个赚钱。

招股书揭露了蜜雪冰城的盈利模式——单店加盟，门店自负盈亏，公司不分成，主要以收取费用为主。前端收取食材、包装材料、设备设施等，后端收取加盟费、管理费、培训费等。“两头吃”，这是餐饮连锁领域非常常见的模式。

在蜜雪冰城的两万多家门店中，直营门店只有47家，二者比例约为473：1。由于蜜雪冰城加盟商数量众多，前五大加盟商营业收入仅占1.71%。

拆分一下蜜雪冰城的盈利模式。首先看前端，从招股书披露的信息来看，食材是蜜雪冰城最主要的收入来源，收入占比稳定在70%左右，2021年销售金额为72.3亿元，其次是包装材料（17.78亿）和设备设施（6.9亿元）。